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投資三原則

時間:2018-02-26 來源:國際金融報

“在你開始往股市里投錢之前,你應該先了解一些基本的投資原則,這些原則能讓你從股市的周期性變化中獲利。”正如吉瓦·拉瑪斯瓦米所說,在投資之前投資者應該清楚地理解一些最基本的投資原則,注重長期,嚴守風險,這樣才能在市場波動中獲取收益。

 

作為馳騁資本市場幾十年的大鱷,巴菲特經歷了幾輪資本市場的繁榮與蕭條,并在過程中始終堅持自己的投資原則和投資方法,穿越牛熊,獲得了令人驚嘆的超額收益。對巴菲特的成功投資經驗,吉瓦·拉瑪斯瓦米在《巴菲特高收益投資策略》一書中,總結了其投資的三條投資原則。

 

第一,以公司所有者的心態投資股票。巴菲特認為,投資者的“主人翁”的意識有助于幫助其在買入股票前,深入研究該公司基本面,包括公司過去的營業收入、利潤率、競爭力、市場占有率、公司的管理層業績以及公司的業務模式是否能持續發展等,準確判斷企業內在價值。作為股東,投資者應始終關注企業的基本面變化,及時思考企業的發展策略和路徑,判斷企業的估值和成長性,從而做出正確的投資決策。

 

第二,堅持長期的投資策略。投資,意味著投資人希望在資本投入后的若干周期內,能夠獲取符合甚至超出預期的收益或資本升值。所謂堅持長期投資策略是指掌握長期投資基本方法,正確判斷企業的內在價值,選擇具有長期投資價值的公司,在合理估值的基礎上以適當的價格買入,拉長時間耐心等待。即使是在遇到市場下跌時,那些具有業績和估值雙重優勢的個股依然能夠獲得一定的安全邊際。滴水穿石,投資比的是長期致勝,實現財富的長期增值才是終極目標。

 

第三,避免永久性資本損失。成功投資的關鍵在于對風險的管理能力,在正確認識風險的基礎上避免永久性下跌帶來的損失。價值投資者如同精算師,在其獲得股票上漲收益的同時,控制風險,同時盡量減少永久性下跌造成的損失。如果投資者不對短期波動造成的虧損產生歇斯底里的恐懼,獲取收益并不像它看上去那樣困難。在實際的操作中,投資者經常面臨著股票的市場價格向其價值緩慢回歸的趨勢,但風險往往隱藏在此類回歸趨勢中。因此當股價未能完全反應個股的價值時,投資者應認真研究公司的基本面,判斷股價下跌的真實原因,嚴控組合風險,從而做出正確的投資決策。

 

事實證明,一批長期踐行價值投資理念的資產管理人經過了時間的考驗,取得了良好的業績。作為國內價值投資的實踐者,東方紅資產管理始終以客戶長期財富增值為目標,嚴格風險管理,精選“幸運的行業+能干的管理層+合理的估值”兼具的公司,把握安全邊際,以便宜的價格買入并長期持有,分享公司成長帶來的長期收益,努力為投資者賺取長期穩定的投資回報。


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