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一周點評|中美貿易戰開始 避險情緒上升(3.19-3.23)

時間:2018-03-27

市場綜述
北京時間3月23日凌晨,美國總統特朗普簽署備忘錄,基于美貿易代表辦公室公布的對華“301調查”報告,指令有關部門對從中國進口約600億美元商品大規模加征關稅,并限制中國企業對美投資并購。
消息一出,上周五國內股市、大宗商品全線下挫。全球市場同樣感受到了貿易戰的威力,美國三大股指、亞太主要股指悉數下跌,全球股市一日蒸發約2萬億美元。通常而言,打響貿易戰雙方均無贏家,也不符合發展潮流,因此分析人士認為最終仍可能通過談判解決,市場或只是短期調整。


上周,美聯儲3月會議如期加息。美聯儲對于經濟前景的依然樂觀,在本次會議上,美聯儲上調了2019年與2020年的加息預期,顯示本輪加息周期的空間可能有所提升。分析人士指出,綜合考慮多方因素,美聯儲加息對于我國國內市場的沖擊相對有限。


面對全球市場不確定因素上升,國內決策層將金融穩定放在首位。央行新任行長易綱25日在“中國發展高層論壇2018年會”論壇上把當前金融工作概括為三句話:一是貨幣政策將繼續保持穩健中性;二是積極推進金融業改革和開放;三是打好防范化解重大風險攻堅戰,保持金融業整體穩定。在介紹擴大金融業開放時,易綱透露,跨境支付系統CIPS二期預計近期上線,未來將有序推進資本項目的開放,提高人民幣可自由使用的程度。


上周(3月19日-3月23日)A股調整幅度較大。截至3月23日,上證綜指收于3152.76點,周跌幅3.58%;深證成指收于10439.99點,周跌幅5.53%;中小板指收于7160.37點,周跌幅5.33%;創業板指收于1726.02點,周跌幅5.23%。


滬深股市期間表現(3月19日-3月23日)

指數

收盤點位

漲跌幅

滬深300

3904.94

-3.73%

上證綜指

3152.76

-3.58%

深證成指

10439.99

-5.53%

中小板指

7160.37

-5.33%

創業板指

1726.02

-5.23%

 

板塊表現
上周(3月19日-3月23日)行業板塊延續前一周跌勢繼續回調。軟件服務、電信服務、半導體、硬件設備、汽車零部件跌幅居前,周跌幅分別達7.9%、7.79%、7.25%、6.89%、5.7%;個人消費、食品、醫療保健、銀行等板塊跌幅較小,周跌幅為1.02%、2.07%、2.18%、2.4%。


主題概念板塊也多以回調為主,缺乏亮點,幾乎沒有行業板塊上漲。其中醫療器械、生物疫苗、國資改革、軍民融合概念板塊跌幅居前,周跌幅分別為4.14%、4%、3.19%、2.99%。


每周觀點
上周受特朗普掀起貿易戰消息影響,市場風險偏好下降,回調幅度較大。美國將對中國規模達600億美元的進口商品征收關稅,主要領域為電子、信息通信、機械、新材料等,這些行業或受到一定影響。不過貿易戰走向尚不明確,雙方仍有較大可能重回談判桌上。在市場已經有較大幅度調整后,建議投資者不必過分恐慌。

美聯儲再度加息,但中國人民銀行僅上調工具利率5BP,顯示當前貨幣政策仍以國內因素為主要考慮,債市反應較為正面。中美貿易摩擦升級,全球避險情緒升溫,風險偏好下行的環境下債市成為資金避風港,十年期國債和國開債周收益率一周分別下行11.49BP和18.22BP,下探至年初以來新低。

 

熱點追蹤
1、特朗普簽署總統備忘錄對中國商品大規模征收關稅
美國總統特朗普簽署總統備忘錄,依據“301調查”結果,將對從中國進口的商品大規模征收關稅,并限制中國企業對美投資并購。涉及征稅的中國商品規模可達600億美元,現代鐵路、新能源汽車和高科技等1300個產品類別將受到關稅影響。之后,中國商務部宣布擬對自美進口部分產品加征關稅,涉及鮮水果、干果及堅果制品、葡萄酒、豬肉及制品等眾多農產品。

 

2、中國發展高層論壇2018年會聚焦高質量發展
由國務院發展研究中心主辦的中國發展高層論壇2018年會24日至26日在北京舉行,論壇主題為“新時代的中國”。與會專家表示,中國經濟發展進入新時代,基本特征就是中國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。推動高質量發展,必須要加快經濟體制改革,建設現代化經濟體系。分析指出,新交通行業、人工智能等重點領域將迎來重大發展機遇。

 

3、“中國版”原油期貨掛牌交易
3月26日,原油期貨在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心掛牌交易,這意味著中國首個國際化期貨品種原油期貨上市。人民幣計價是此次“中國版”原油期貨最受關注的特征之一。根據設計方案,原油期貨將以人民幣計價和結算,接受美元等外匯資金作為保證金。中國證監會期貨部副主任程莘近日表示,我國原油期貨以人民幣計價和結算,其價格體現的是進口原油的到岸價,能更方便國內涉油企業管理價格波動風險。


產品動態與開放期提示
每個交易日開放申購、贖回(3月30日非港股通交易日暫停申購):
東方紅陽光2號


每個交易日開放(暫停申購)(3月30日非港股通交易日暫停申購):
基金:東方紅滬港深混合、東方紅戰略精選滬港深混合、東方紅優享紅利混合
小集合:東方紅陽光1號


每個交易日開放申購、贖回
基金:東方紅策略精選混合、東方紅收益增強債券、東方紅信用債債券、東方紅益鑫純債債券、東方紅匯陽債券、東方紅匯利債券
小集合:東方紅添利2號、東方紅添利3號、東方紅添利4號、東方紅添利5號、東方紅添利6號、東方紅添利7號、東方紅添利8號、東方紅泰盈1號、東方紅量化2號、東方紅量化3號、東方紅量化4號、東方紅明睿2號、東方紅明睿4號、東方紅新公益

每個交易日開放申購、贖回(暫停大額申購)
基金:東方紅新動力混合、東方紅中國優勢混合、東方紅產業升級混合、東方紅睿豐混合、東方紅京東大數據混合、東方紅優勢精選混合、東方紅價值精選、東方紅貨幣

每個交易日開放(暫停申購)
基金:東方紅睿陽混合、東方紅領先精選混合、東方紅穩健精選混合、東方紅純債債券、東方紅穩添利純債
大集合:東方紅4號、東方紅5號、東方紅6號、東方紅7號、東方紅領先趨勢、東方紅穩健成長、東方紅9號消費精選、東方紅內需增長、東方紅8號、東方紅-新睿2號、東方紅-新睿3號、東方紅-新睿2號二期、東方紅-新睿5號、東方紅基金寶、東方紅穩健增值
小集合:東方紅-量化1號

 

注:產品開放期以公告為準。

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